26 mayo, 2026

El mercado dejó de descontar la peor versión de la guerra, pero todavía no asume una resolución limpia del problema inflacionario, lo que deja margen para seguir subiendo aunque con poca tolerancia ante decepciones. En esa línea, hoy marcamos nuevo máximo histórico, la sesión abrió bajista y enseguida se transformó en compra típico de post-feriado, y aunque después hubo una toma de ganancias que devolvió al mercado cerca de la apertura, el rechazo no alcanzó para cambiar la presión compradora. El problema es que falta el catalizador, el mercado necesita noticias que podrían aparecer mañana antes del dato de PCE.

El short interest de las acciones promedio toco el nivel más alto en 15 años, lo que abre la puerta a liquidaciones de cortos en los rezagados.

Respecto a la volatilidad implícita, la caída del VIX no debería interpretarse como señal de menor riesgo, gran parte del retroceso es efecto técnico del fin de semana largo. Con la correlación implícita tan baja, cualquier caída adicional en la vol del índice depende de que la volatilidad de las acciones siga a la baja. Un dato confirma la lectura, el spread de vol entre acciones individuales y el índice cayó del percentil 96 al 72 en una semana.

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